МОСКВА (Рейтер) - Менеджмент российского горно-металлургического гиганта Норникель предложил постепенно снижать дивиденды в ожидаемый пик инвестиций в 2022-2025 годах после истечения акционерного соглашения, чтобы удержать долговую нагрузку и кредитные рейтинги.

Компания, проводящая в понедельник День инвестора в Лондоне, сообщила в презентации, что ждет роста капитальных затрат с учетом проектов расширения производства в 2020 году до $2,5-2,8 миллиарда, в 2021 году - до $3-3,4 миллиарда по сравнению с ожидаемыми в текущем году $1,3-1,5 миллиарда.

Пик инвестиций придется на 2022-2025 годы, когда Норникель планирует тратить $3,5-4 миллиарда в год. Возвращение к нормальному ежегодному уровню до менее $2 миллиардов ожидается c 2026 года, компания планирует оставаться на нем до 2030 года.

Этот план капвложений пока не включает инвестиции в совместный проект Норникеля и компании Русская платина - Арктик палладий.

Менеджмент считает, что в период высоких трат следует снизить дивидендные выплаты, но не называет их уровень.

Видение менеджмента в том, чтобы сохранить дивиденды, пока действует акционерное соглашение, а дальше снижать их по мере роста капзатрат, сказал вице-президент Норникеля Сергей Дубовицкий.

“На период действия акционерного соглашения будем четко придерживаться дивидендных ориентиров в соответствии с согласованной формулой, что позволит обеспечить высокий уровень дивидендов, включая даже опережающие промежуточные выплаты, когда нам будет позволять конъюнктура. Дальше при росте капекса мы понимаем, что без определенного снижения дивидендов не обойтись, иначе будет расти долговая нагрузка и в зоне риска могут оказаться кредитные рейтинги,” - сказал он.

По оценке менеджмента, с 2026 года компания вновь сможет наращивать дивиденды с учетом реализации проектов развития и снижения трат до нормализованного уровня.

Деталей изменения текущей формулы или другие подробности Дубовицкий не привел.

Текущая дивидендная формула зафиксирована в соглашении акционеров, истекающем в конце 2022 года.

Сейчас, пока чистый долг ниже 1,8х EBITDA, Норникель направляет на дивиденды 60% EBITDA. Если долговая нагрузка выше 2,2х, на выплаты должно идти 30% доналоговой прибыли.

Крупнейший владелец акций Норникеля Владимир Потанин с долей 34,6% раньше предлагал изменить дивидендную формулу компании для сглаживания выплаты дивидендов на 4-5 лет так, чтобы они не совпадали в пиковых значениях с пиками инвестиций в проекты.

Но это предложение не устроило часть акционеров и больше не обсуждается, говорил представитель Интерроса.

Второй крупнейший акционер компании - Русал, которому принадлежит 27,8%.

Норникель сообщил в презентации, что партнеры завершили ТЭО проекта Арктик палладий, инвестиции в 2019-2024 годах составят $2,8-3,2 миллиарда, включая $1,4 миллиарда для начала производства на первой стадии в 2024 году с выходом на 7 миллионов тонн руды. Оставшиеся две стадии включают рост до 14 миллионов тонн в 2029 году и последующее увеличение добычи до 21 миллиона тонн после 2030 года.

Норникель сообщил, что ожидает производство никеля в 2020 году на уровне 225.000-235.000 тонн, в 2021-2022 годах - 215.000-225.000 тонн и увеличение до 240.000-260.000 тонн в 2030 году без учета Арктик палладия, или до 250.000-280.000 тонн с учетом этого проекта.

Производство меди, по прогнозам компании, в 2020 году составит 420.000-440.000 тонн, в 2021-2022 годах - уменьшится до 390.000-420.000 тонн, а к 2030 году вырастет до 480.000-520.000 тонн без Арктик палладия и 520.000-560.000 тонн с его учетом.

Выпуск металлов платиновой группы в 2020 году оценивается в 103-106 тонн, В 2021-2022 годах - 105-115 тонн, к 2030 году может вырасти до 140-150 тонн, или до 160-205 тонн с учетом Арктик палладия.

Мировой рынок никеля продолжит оставаться дефицитным в следующем году, но дефицит снизится до 27.000 тонн с 67.000 тонн в 2019 году. Дефицит палладия вырастет до 0,5 миллиона унций с 0,4 миллиона унций в 2019 году, а профицит платины снизится до 0,5 миллиона унций в 2020 году с 0,7 миллиона унций в 2019 году.

Норникель пересмотрел свой экологический проект, масштабировав его до 2030 года. Капзатраты в программу сокращения выбросов вырастут до $3,5 миллиарда с $2,5 миллиарда, следует из презентации.

Источник: ru.reuters.com